商业保理是一个类金融行业，主要依靠杠杆获得业务发展资金。自从 2012年我国商业保理发展以试点的形式推广开来，监管部门对其资金来源也做了规定。比如，《天津市商业保理业试点管理办法》第 10 条规定：商业保理公司的营运资金为公司注册资本金，银行贷款等间接融资，发行债券等直接融资，以及借用短期外债和中长期外债。

《中国（上海）自由贸易试验区商业保理业务管理暂行办法》（中（沪）自贸管〔2014〕26 号）中规定：从事商业保理业务的企业可以通过银行和非银行金融机构和股东借款、发行债券、再保理等合法渠道融资。监管部门允许商业保理公司的资金渠道来源主要有：
（1）公司注册资本金；
（2）银行贷款等间接融资；
（3）发行债券等直接融资；
（4）借用短期外债和中长期外债；
（5）非银行金融机构借款；
（6）股东借款；
（7）再保理融资；
（8）其他合法合规的融资方式。
监管部门禁止保理公司使用吸收存款的方式获得资金。从国内商业保理实践来看，保理公司可行的资金渠道并不多，上述允许的很多资金来源方式在实践中都没走通。目前，保理公司主要资金来源包括：
（1）自有资金，包括注册资本金和自身盈利；
（2）银行融资；
（3）股东借款或股东委托贷款；
（4）与其他保理公司合作再保理融资；
（5）P2P 等互联网金融平台；
（6）资产证券化（专项计划模式）；
（7）资管计划、信托计划等融资。目前银行融资仍是保理公司主要的资金来源。
商业保理和资产证券化两者的结合无疑创造了一种独特的结构性融资方式。商业保理资产证券化所具有的经济功能如下：
（一）提高资产流动性，帮助保理商实现表外融资
流动性是指资产变现的能力，货币毫无疑问是具有流动性的资产，而诸如固定资产、应收账款等未来收益权类的资产流动性较差。保理公司受让了供应商基于基础交易合同项下产生的应收账款债权，这时，保理公司向供应商支付一笔保理预付款帮助其进行资金周转，保理公司在应收账款到期之后才能拿到债务人的回款。在应收账款到期之前，保理公司的债权无法变现，如果多受让几笔数额较大的应收账款，而这几笔应收账款的账期都比较长，在到期之前保理公司很可能在放了几笔款后就没有资金再做保理业务了。所以，保理公司对资金的再融资需求是十分迫切的。实践中，各大券商也正是看中了保理业务模式的这一特性，寻求保理资产证券化来帮助其进行融资。SPV从保理公司手中受让了应收账款，通过资产证券化将未来到期的应收账款变现提前收回现金，缓解了资金流动性压力，解决了保理公司的流动困境。并且，大多数资产证券化从资产负债表中转移资产和负债，因此可以降低作为发起人的保理公司资产负债表的表内杠杆水平，表外融资有助于改进证券化实行者的权益回报和其他重要财务指标。
（二）利用证券化技术帮助保理公司实现低成本融资
作为一种新型融资工具，资产证券化在诸如资产评估、服务商开支、SPV 的设立、证券承销等各个环节都不可避免地要承担相应的开销，但是，资产证券化相对于传统的融资模式来说其成本优势还是很明显的。保理公司通过内外部信用增级技术的支持来提高证券的信用等级，以此发行有信用保障支撑的资产支持证券。SPV 只要以高于或者等于面值的价格来发行资产支持证券，就可以做到使资产支持证券的发行完全不用依靠打折或提高利率的手段来吸引投资者，因为它的利率往往比一般的融资方式发行证券的利率都要低。因此，如果利用资产证券化的形式盘活保理公司受让的应收账款，那么保理公司的筹资成本将大幅度降低。

标签：黄冈,黄冈政策法规,黄冈公司注册,黄冈代理记账,黄冈商标注册